Goud heeft in augustus een opvallende comeback gemaakt. De prijs van het edelmetaal steeg in de maand met ruim 9 procent en kwam eind augustus uit rond 4.400 dollar per troy ounce. Halverwege september koerst de prijs nog steeds rond deze niveaus. Daarmee is goud weer nadrukkelijk terug op de radar van beleggers. Is dit nog een goed moment om in te stappen, of ben je als belegger inmiddels te laat?
Een belangrijke steun voor de goudprijs is in ieder geval de aanhoudende vraag van centrale banken. Volgens de World Gold Council kochten centrale banken in het tweede kwartaal netto 289 ton goud. Dat was ruim vijf keer zoveel als in het eerste kwartaal en het hoogste niveau voor een tweede kwartaal ooit. Vooral China en Polen waren actief op de markt.
Centrale banken lijken onverminderd vertrouwen te houden. Uit een enquête van de World Gold Council bleek in juni dat 89 procent van de ondervraagde centrale banken verwacht dat de wereldwijde goudreserves de komende twaalf maanden verder zullen stijgen. Een recordaandeel van 45 procent verwacht bovendien de eigen goudvoorraad te vergroten.
Voor particuliere beleggers spelen intussen andere factoren. Goud profiteert traditioneel van een zwakkere dollar, dalende rentes en onzekerheid op financiële markten. Die combinatie was in augustus opnieuw zichtbaar. De verwachting dat het Amerikaanse monetaire beleid minder streng zou worden, zorgde voor lagere rentes en een zwakkere dollar, waardoor goud aantrekkelijker werd.
Ook risico’s
Toch is het beeld niet alleen positief. Goud keert geen rente of dividend uit. Wanneer obligatierentes oplopen, wordt het daardoor relatief minder aantrekkelijk om geld in goud te stoppen. Dat risico werd in de afgelopen weken opnieuw zichtbaar. Door hernieuwde onrust in het Midden-Oosten en zorgen over de hoge overheidsschulden in de VS, schoten de rentes omhoog.
Ook analisten zijn voorzichtiger geworden. Wells Fargo verlaagde in augustus zijn verwachting voor de goudprijs eind 2026 van 5.300-5.500 dollar naar 4.900-5.100 dollar per troy ounce. De bank blijft dus een verdere stijging voorzien, alleen minder hard.
Tegelijkertijd waarschuwt Wells Fargo dat de weg omhoog waarschijnlijk hobbelig wordt door de hoge Amerikaanse rentes en het monetaire beleid van de Federal Reserve.
Dat maakt goud vooral interessant als onderdeel van een portefeuille, en minder als belegging waarop je volledig wilt inzetten. Een correctie van 10 of 20 procent zou bij goud bovendien niet uitzonderlijk zijn.
Voor beleggers die toch meer goud willen hebben, kan gespreid instappen daarom verstandiger zijn dan in één keer een groot bedrag investeren. Zo wordt het risico kleiner dat precies op een tijdelijk hoogtepunt wordt gekocht.
Bescherming tegen onrust
De combinatie van sterke vraag, geopolitieke onzekerheid en zorgen over inflatie en overheidsschulden biedt voldoende argumenten om te verwachten dat de goudprijs verder kan stijgen, maar goudbeleggers hebben dus al wel een stevige rit achter de rug.
Wie goud vooral ziet als verzekering tegen financiële en geopolitieke risico's, hoeft daarom niet te wachten op het perfecte instapmoment. Wie het edelmetaal vooral koopt vanwege het verwachte rendement, doet er juist goed aan rekening te houden met de kans op een forse tussentijdse correctie.