Het dividendseizoen draait op volle toeren. Wat gebeurt er precies? En is het slim om erop te anticiperen?
Het ene na het andere bedrijf staat op het punt om dividend uit te keren aan de aandeelhouders. Voorafgaand hieraan gaat een aandeel ex-dividend.
Wat betekent het als een aandeel ex-dividend gaat?
Wie een aandeel koopt vóór de ex-dividenddatum, heeft recht op het aangekondigde dividend. Vanaf de ex-dividenddatum wordt het aandeel zónder dat recht verhandeld.
In de praktijk betekent dit dat de koers op die dag doorgaans daalt met ongeveer het bedrag van het dividend. Dat is logisch: een deel van de waarde vloeit immers van het bedrijf naar de aandeelhouders.
Dit gebeurt er concreet
Stel dat een aandeel op dinsdag sluit op €30 en het bedrijf wil per aandeel €1 dividend uitkeren. Wie het aandeel op dat moment in bezit heeft (of uiterlijk één handelsdag vóór de ex-dividenddatum koopt), krijgt recht op dat dividend van €1.
Op de ex-dividenddag gebeurt vervolgens meestal het volgende:
- het aandeel opent ongeveer €1 lager
- de koers zakt dus van circa €30 naar €29
- beleggers ontvangen later €1 dividend per aandeel op hun rekening
Het geld verdwijnt niet, maar verschuift
Per saldo verandert er op papier weinig. De belegger heeft niet langer een aandeel van €30, maar een aandeel van €29 plus €1 cash. De totale waarde blijft dus ongeveer gelijk.
Het dividend verdwijnt niet, maar verschuift van toekomstige kasstroom naar een concrete uitkering. Het is dus geen gratis geld.
Het is verstandig om het dividend te zien als onderdeel van het totaalrendement. De koersverandering en het dividend bepalen wat je werkelijk overhoudt.
Koers beweegt zelden volgens het boekje
Overigens beweegt de koers van een aandeel dat ex-dividend gaat in de praktijk zelden exact volgens het boekje. Dat komt doordat de beurskoers niet alleen door het dividend wordt bepaald, maar vooral door vraag en aanbod.
Stel dat chipaandelen morgen over de hele linie in de lift zitten, dan kan het zomaar gebeuren dat de koers van ASMI minder hard daalt dan het dividendbedrag van €3,25 - of zelfs per saldo stijgt. Sectorontwikkelingen, het marktsentiment of nieuws kunnen het effect van de dividenduitkering versterken of deels (of volledig) compenseren.
Slim idee: dividendjagen?
Het klinkt aantrekkelijk: koop een aandeel net voor de ex-dividenddatum, strijk het dividend op en stap er daarna weer uit. Maar de markt is niet zo goedgeefs. De koers past zich op de uitkeringsdatum direct aan, waardoor je aan de ene kant dividend ontvangt en aan de andere kant koerswaarde inlevert. Per saldo verschuift het geld dus, zonder schuif je met het geld, zonder automatisch rijker te worden.
Daar komen bovendien nog extra kosten bovenop:
- transactiekosten bij aan- en verkoop
- bied-laatspread (het verschil tussen de koop- en verkoopprijs)
- dividendbelasting (15% in Nederland)
- valutarisico (bij aandelen van buiten de eurozone)
Deze kosten kunnen behoorlijk aantikken.
Je kunt een dividendstrategie dan ook het best onderdeel maken van een langetermijnstrategie. Dat wil zeggen: beleg in solide bedrijven met een stabiel en bij voorkeur groeiend dividend, en houd die langere tijd vast. Immers: gratis geld bestaat niet.
Lees ook: 5 hardnekkige misverstanden over dividend