De olie- en gasprijzen zijn in de afgelopen weken fors gestegen door oplopende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten. Dat heeft niet alleen gevolgen voor je energierekening, maar werkt ook door in vrijwel elke beleggingscategorie.
De vrees is dat de hogere energieprijzen zullen leiden tot een hogere inflatie. Als olie en gas duurder worden, stijgen immers de kosten voor transport, productie en uiteindelijk ook consumentenproducten. Dat vertaalt zich in bredere prijsdruk.
Volgens ING vergroten hogere energieprijzen de kans dat de inflatie langer hoog blijft en dat centrale banken terughoudend blijven met renteverlagingen. Voor beleggers betekent dit dat de periode van relatief hoge rentes mogelijk langer aanhoudt dan eerder gedacht. En hogere rentes zetten doorgaans weer druk op de waarderingen van aandelen en de koersen van obligaties.
Waarderingsverschillen
Tegelijkertijd ontstaan er op de beurs nu al duidelijke verschillen in de waarderingen tussen sectoren. Zo profiteren energiebedrijven van hogere olie- en gasprijzen. Een aandeel als Shell won alleen al afgelopen maand bijna 20% aan waarde. Voor beleggers kan deze sector daardoor fungeren als een soort natuurlijke hedge tegen inflatie en energieprijsstijgingen.
Aan de andere kant zijn er juist veel bedrijven die juist last ondervinden van de hogere energieprijzen, waaronder Air France-KLM. Dit aandeel leverde afgelopen maand juist 15% in. Ook bij andere bedrijven uit sectoren als industrie, chemie, transport en luchtvaart vormen energiekosten een groot deel van de totale kostenbasis.
Wanneer die kosten stijgen en niet volledig kunnen worden doorberekend aan klanten, komt de winstgevendheid onder druk te staan. En daar zitten beleggers niet op te wachten, waardoor aandelen in deze sectoren in de uitverkoop gaan.
Regionale verschillen
Voor Europese beleggers speelt daarnaast een valuta-effect. Europa is relatief afhankelijk van energie-import, waardoor stijgende energieprijzen de euro onder druk kunnen zetten. Omdat de betalingen veelal in Amerikaanse dollars plaatsvinden, profiteert deze munt. De Verenigde Staten zijn juist minder afhankelijk van andere landen voor de import van energie.
Beleggingen in dollars, zoals Amerikaanse aandelen, kunnen dus naast een mogelijke koersstijging ook via valuta-effecten meer waard worden.
Alles bij elkaar maken dure energieprijzen duidelijk hoe verweven energiemarkten zijn met financiële markten. Ze beïnvloeden inflatie, renteverwachtingen, sectorprestaties en zelfs valutabewegingen. Voor beleggers betekent dit dat de hogere energieprijzen hun portefeuille op verschillende manieren kan raken.
Wat kun je als belegger doen?
Het lijkt er niet op dat het conflict in het Midden-Oosten snel tot een einde komt. Dit kan betekenen dat de energieprijzen voor een langere tijd hoog zullen blijven. Dit benadrukt opnieuw het belang van een goede spreiding van je portefeuille.
Zorg bijvoorbeeld voor voldoende blootstelling aan energie en grondstoffen en vermijd een overweging in energiegevoelige sectoren als de industrie en transportsector.
In het licht van bewegingen op de rentemarkten en in de inflatie, blijft het daarnaast van belang dat je je beleggingen internationaal spreidt. Op die manier zorg je voor wat bescherming in de huidige onzekere tijd.
Lees ook: Zo bescherm je je portefeuille tegen AI-onrust