In de afgelopen weken maakten beleggers zich grote zorgen over de impact van AI op onder meer softwarebedrijven en financials. Zelfs bedrijven die doorgaans als defensief of stabiel worden gezien, kregen stevige klappen. In Amsterdam verloren Wolters Kluwer en RELX wel 30% van hun waarde.
Moet je dergelijke aandelen nu echt van de hand doen? Veel experts denken van niet. Wel kan het verstandig zijn de samenstelling van de portefeuille tegen het licht te houden.
Volgens Duncan Lamont, hoofd research bij Schroders, onderschatten veel beleggers hun indirecte blootstelling aan AI. Dat komt vooral door de concentratie in grote technologiebedrijven.
Zo vertegenwoordigt Nvidia inmiddels circa 5,5% van de MSCI World. Het bedrijf is inmiddels groter dan elke andere ontwikkelde aandelenmarkt afzonderlijk. Door de sterke koersstijgingen van de afgelopen jaren hebben meerdere AI-gerelateerde bedrijven een zeer groot gewicht gekregen in brede indices. Beleggers met een wereldwijde ETF hebben daardoor automatisch een aanzienlijke blootstelling aan deze sector.
Hoe kun je je portefeuille een beetje beschermen tegen de AI-onrust? Schroders heeft enkele tips.
1. Spreid internationaal, maar verwacht geen volledige bescherming
Internationale spreiding kan wilde koersschommelingen dempen. In 2025 lieten Europese, Britse en Japanse aandelenmarkten volgens Schroders koerswinsten zien van gemiddeld 25% tot 37%, tegenover circa 18% voor Amerikaanse aandelen, die doorgaans juist een outperformance laten zien.
Tegelijkertijd is AI geen uitsluitend Amerikaans fenomeen. In opkomende markten is de concentratie eveneens groot. Zo maakt TSMC ongeveer 11% uit van de MSCI Emerging Markets en meer dan de helft van de Taiwanese beurs. Ook grote Aziatische technologiebedrijven als Tencent, Samsung Electronics, Alibaba en SK Hynix zijn sterk verbonden met de AI-keten.
Niet-Amerikaanse markten zijn gemiddeld goedkoper gewaardeerd dan de VS, maar dat betekent volgens Schroders niet automatisch dat zij bescherming bieden bij een wereldwijde AI-correctie.
2. Kijk naar waardeaandelen
Een andere mogelijkheid is meer nadruk leggen op waardeaandelen. Volgens de analyse van Schroders bewogen deze aandelen de afgelopen periode minder sterk mee met AI-gerelateerde bedrijven.
In kwartalen waarin halfgeleiders, die vaak gezien worden als graadmeter voor de AI-trend, onder druk stonden, bleven waardeaandelen gemiddeld stabiel. Wanneer halfgeleiders 5% of meer daalden, liep het gemiddelde verlies in die sector volgens Schroders op tot circa 15%, terwijl waardeaandelen gemiddeld met ongeveer 1% daalden.
De verklaring ligt volgens de vermogensbeheerder in de lagere waarderingen van deze bedrijven. Waardebeleggers richten zich doorgaans minder op ondernemingen met hoge groeiverwachtingen, waardoor zij minder direct geraakt worden bij een correctie in sterk opgelopen segmenten. "Als speculatief opgelopen segmenten terugvallen, blijken waardeaandelen daarom vaak minder kwetsbaar”, aldus Schroders.
3. Let op bij passieve waardestrategieën
Beleggen in een waarde-ETF betekent niet automatisch dat AI-blootstelling verdwijnt. Sommige waarde-indices bevatten nog altijd aanzienlijke posities in grote technologiebedrijven.
Beleggers die passieve waardestrategieën gebruiken, kunnen daardoor alsnog blootgesteld zijn aan ondernemingen als Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft en Tesla, afhankelijk van de indexsamenstelling.
4. Actief beheer als alternatief
Volgens Lamont kan actief beheer in theorie meer ruimte bieden om expliciet AI-blootstelling te verminderen, terwijl de bredere aandelenblootstelling behouden blijft. Daarbij spelen wel factoren als kosten en trackrecord een rol.
AI-blootstelling is dus inmiddels verweven met veel sectoren en regio’s. Wie de risico’s wil beperken, ontkomt niet aan een bewuste analyse van indexwegingen, sectorblootstelling en beleggingsstijl, concludeert Schroders.
Lees ook: Experts blijven optimistisch over techaandelen, ondanks hoge volatiliteit