Techaandelen, vooral in de softwaresector, stonden de afgelopen weken wereldwijd flink onder druk.
AI-tool Anthropic
De neerwaartse beweging werd in gang gezet door de lancering van een nieuwe AI-tool van start-up Anthropic, die geautomatiseerde taken zoals data-analyse en juridische ondersteuning kan uitvoeren. Beleggers vrezen dat dergelijke toepassingen bestaande software kunnen vervangen en zo de inkomsten van traditionele techbedrijven onder druk kunnen zetten.
In zes handelsdagen verloor de wereldwijde software- en servicesector bijna $830 miljard aan waarde. In de VS verloren diverse chipaandelen terrein, waaronder AMD. Indiase IT-bedrijven als Infosys en TCS daalden tot circa 8%, terwijl Europese softwarebedrijven vergelijkbare verliezen leden. In Amsterdam leverden bedrijven als Wolters Kluwer en RELX flink in. Beleggers verplaatsten kapitaal naar cyclische en defensieve sectoren.
Broker LYNX merkte op dat de iShares Expanded Tech-Software ETF vorige week meer dan 11% aan waarde verloor, de grootste daling op weekbasis sinds de financiële crisis van 2008.
Vrijdag trad een herstel op en ook vandaag krabbelen diverse techaandelen in Aziën en Europa weer wat op.
Flinke investeringen nodig
Naast het nieuws rond Anthropic, droegen ook de flinke investeringsplannen van techreuzen zoals Alphabet bij aan de volatiliteit. Alphabet verwacht $185 miljard te moeten investeren in AI-hardware dit jaar. "Het bedrag is meer dan wat Alphabet heeft uitgegeven aan AI in de afgelopen drie jaar bij elkaar", aldus hoofdeconoom Frank Vranken van Edmond de Rotschild. "Dit legt de lat erg hoog voor andere bedrijven; bijvoorbeeld voor OpenAI, dat bijna geen terugkerende inkomsten behaalt uit andere bedrijfsactiviteiten."
“Waar beleggers tot voor kort nog enthousiast reageerden op ambitieuze investeringsplannen, maakt nu de angst zich meester dat deze uitgaven niet zullen worden terugverdiend”, meent investment manager Simon Wiersma van ING.
'Geen gelijkenis met dotcombubbel'
Een vergelijking met de internetzeepbel van een kwart eeuw geleden gaat echter mank, zo stelt hij. De balansen van de meeste techbedrijven zijn volgens Wiersma veel krachtiger, de beschikbare datacapaciteit voor AI wordt vrijwel volledig benut, er is juist sprake van schaarste, en bovenal: de winsten zijn uitzonderlijk hoog.
ING blijft dan ook positief over techaandelen. De waarderingen in de IT-sector zijn sinds oktober gedaald, maar de winstverwachtingen stegen juist, merkt Wiersma op.
Selectie wordt belangrijker
Ook vermogensbeheerder Janus Henderson ziet het niet zo negatief in. Het cijferseizoen is volgens de vermogensbeheerder tot dusver in brede zin solide voor de softwaresector, zeker nu de ergste volatiliteit rond de Amerikaanse ‘Liberation Day’-tariefaankondigingen en de onrust rond een overheidsshutdown is weggeëbd. “De koersbewegingen die nu zichtbaar zijn, lijken daardoor eerder sentimentgedreven dan fundamenteel gedreven”, aldus portefeuillebeheerder Graeme Clark.
Janus Henderson blijft ervan overtuigd dat bedrijfskritische software een onmisbare ruggengraat vormt voor moderne, door AI aangedreven ondernemingen. Maar goed onderzoek door beleggers is belangrijk, stelt de vermogensbeheerder, om een onderscheid te maken tussen winnaars en verliezers.
Lees ook: Zo kun je je vermogensbelasting iets beïnvloeden in 2026