Experts zijn erg verdeeld over welke beurzen volgend jaar goed gaan presteren. Europese aandelen zijn goedkoop, maar niet erg geliefd, terwijl Amerikaanse aandelen in de afgelopen jaren sterk presteerden en daardoor erg duur zijn geworden. De grootste banken ter wereld lijken toch een voorkeur te hebben: Amerikaanse aandelen.
De S&P 500 lijkt dit jaar af te stevenen op een koerswinst van meer dan 25%, terwijl de Amerikaanse hoofdgraadmeter vorig jaar ook al in een vergelijkbaar tempo steeg. Daarmee werd het gat in de winsten tussen Amerikaanse en Europese aandelen afgelopen jaar weer groter. Ter vergelijking: de STOXX Europe 600 won op het moment van schrijven dit jaar “slechts” 6%. Zelfs een flinke kerstrally zal niet voldoende zijn om de S&P 500 nog in te halen.
Ondanks deze forse rendementen in 2024 adviseerden Deutsche Bank, Goldman Sachs, UBS, Barclays, Société Générale en JPMorgan Chase in de afgelopen weken om toch naar Wall Street te blijven kijken volgend jaar, al zien sommige experts inmiddels ook kansen daarbuiten.
Trump onzekere factor
Wel zijn de grootbanken wat terughoudender geworden over largecaps. Dat wordt mede ingegeven door de hoge waarderingen en de onzekere beleidsplannen van de nieuwe president Donald Trump, die de huidige rally in gevaar kunnen brengen of voor de nodige volatiliteit zullen zorgen.
Ook de recent aangetrokken rentes in de VS maken sommige beleggers wat nerveus. De angst is dat de geplande importtarieven van Trump een inflatoire werking zullen hebben.
De verwachting onder de experts is dat de Amerikaanse economie wel op volle stoom vooruit blijft gaan en onverminderd zal profiteren van de productiviteitswinsten die worden behaald dankzij kunstmatige intelligentie.
Voorkeur voor midcaps
De experts verkiezen wel Amerikaanse midcaps boven largecaps. De S&P 500 steeg dit jaar met circa 22% eveneens aanzienlijk en kan volgens de experts volgend jaar verder aantrekken. Met name over financials en utilities wordt vol lof gesproken.
“Het fantastische verhaal over Amerikaanse aandelen kan wat scheurtjes gaan vertonen als gevolg van beleidsveranderingen in 2025, maar de kansen wegen absoluut op tegen de risico’s”, aldus analisten van JPMorgan.
Hoewel de waarderingen in de VS hoog zijn, staan daar ook hoge verwachtingen voor de winstgroei van bedrijven tegenover. “Een superieure winstgroei kan de koersen verder aanjagen en verantwoordt de hoge waarderingen.” En de winstverwachtingen zijn niet onrealistisch, vult Barclays aan.
Lees ook: De grote winnaars van dit kwartaalcijferseizoen in de VS