Bedrijven die in de afgelopen twaalf maanden hun dividend flink hebben verhoogd, zullen in het komende jaar de weg omhoog vinden als de Federal Reserve de rentes in september gaat verlagen, zo blijkt uit onderzoek.
Ed Clissold en Thanh Nguyen van Ned Davis Research keken naar de koersontwikkeling van aandelen na een cyclus renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank. Daaruit rolt dat dividendaandelen gemiddeld een outperformance laten zien ten opzichte van bedrijven die geen dividend uitkeren.
De outperformance start doorgaans al enkele maanden na de eerste renteverlaging door de Federal Reserve en kan zes tot negen maanden aanouden na die eerste verlaging. Clissold en Nguyen keken naar alle cycli waarin de rentes werden verlaagd sinds de jaren 70.
Geleidelijke verlaging
Bovendien zijn er nog andere factoren die een rol spelen bij de prestaties van dividendaandelen tijdens zo’n cyclus, waaronder het tempo waarin de verlagingen worden doorgevoerd. Als de centrale bank agressief verruimt, dan is dat meestal een reactie op zwakker dan verwacht economisch nieuws. Wordt de rente geleidelijk verlaagd, dan duidt dat op een nog altijd veerkrachtige economie. Clissold en Nguyen verwachten dat de Federal Reserve het dit keer rustig aan zal doen.
Meestal is het een teken van vertrouwen als bedrijven hun dividend verhogen. In de afgelopen cycli waarin de rentes geleidelijk werden verlaagd, waren de best presterende dividendaandelen degene die recent een flinke verhoging van hun dividend hebben aangekondigd.
Clissold en Nguyen denken dan ook dat bedrijven die recent hun dividend flink hebben verhoogd in de komende maanden goed zullen presteren op de beurs. Dergelijke aandelen bieden niet per definitie het hoogste dividendrendement, maar wel een hoog totaalrendement, dus de winst uit dividend en koersstijging.
Clissold en Nguyen noemen als voorbeeld de laatste cyclus renteverlagingen door de Federal Reserve, die eind juli 2019 is begonnen en zeven maanden later eindigde. Bedrijven die consistent hun dividend bleven verhogen in de S&P 500 deden het gemiddeld meer dan 15 procentpunten beter dan aandelen met een hoog dividendrendement.
Welke aandelen?
Welke aandelen moet je hebben? Mark Hulbert van Hulbert Ratings maakte voor beleggingswebsite MarketWatch een lijstje met aandelen, die bij veel analisten een koopadvies hebben.
Naam Dividend afgelopen jaar Dividend jaar ervoor
|
Academy Sports & Outdoors $0.380 $0.32 +8.0%
|
|
Alamo Group Inc 0.92 0.76 0.6
|
|
Allient Inc 0.12 0.10 0.4
|
|
Applied Materials 1.36 1.10 0.8
|
|
Boise Cascade Co 0.75 0.54 0.6
|
|
California Resources 1.19 0.91 2.5
|
|
Dicks Sporting Goods 4.10 2.46 2.1
|
|
Enersys 0.85 0.70 0.9
|
|
Fresh Del Monte Produce 0.85 0.60 3.7
|
|
Hexcel Corp. 0.55 0.45 0.9
|
|
Imperial Oil Ltd. 1.56 1.18 2.6
|
|
KB Home 0.85 0.60 1.2
|
|
Marathon Oil Corp 0.42 0.35 1.6
|
|
Mosaic Co. 0.81 0.65 2.9
|
|
Nexstar Media Group 5.74 4.05 3.8
|
|
Owens Corning New 2.24 1.74 1.3
|
|
Oxford Industries 2.30 1.81 2.7
|
|
Patrick Industries 2.00 1.56 1.7
|
|
Progressive Corp. 1.15 0.40 0.2
|
|
Public Storage 12.00 10.00 4.0
|
|
Regions Financial 0.96 0.80 4.6
|
|
UFP Industries 1.26 1.00 1.0
|
|
Victory Cap Hldgs Inc Del (VCTR 1.30 1.07 2.7
|
Lees ook: Hoe kies je de beste dividendaandelen? 5 tips